茅台投资人成网红 曾因茅台打赌输掉而裸奔-西部网 陕西消息网

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茅台投资人成网红 曾因茅台打赌输掉而裸奔-西部网 陕西消息网
* 来源 :http://www.bjlfwj.com * 作者 : * 发表时间 : 2017-11-30 00:25

  本报记者 詹丽华

  董宝珍,私募行业著名投资人,这是一个在茅台投资圈无人不知的名字。2013年,由于重仓茅台,亏损70%,董宝珍治理的私募全国投资收益倒数第一;2016年,同样因为重仓茅台,其产品收益全年超过120%,位列股票类私募排名第二。

  跟着贵州茅台市值屡立异高,董宝珍也再次成为“网红”。

  这不是他第一次走红,4年前,茅台市值跌破1500亿元,有个不幸的家伙输了赌约无奈裸奔,成了资本市场群嘲的“丑角”,那个人就是董宝珍。

  “我实在忘却了详细日子,只是感到裸奔时不穿衣服不很冷!”董宝珍自己并不以为“愿赌服输”有什么值得一谈,但这件事确切让他在投资界出了名。而茅台市值再翻新高的时候,这位“资深茅粉”又抛出了“泡沫论”,让他再度成为话题人物,有投资者赞成他的感性,也有投资者质疑他重仓茅台不外是无意中“走了狗屎运”。

  钱江晚报记者对话了这位争议中的职业投资人,听听他的主意。

  曾因茅台打赌输掉而裸奔

  记者:被称为“裸奔界最好的投资者”感到如何?

  董宝珍:一个人跟别人打赌输掉了,履约是天经地义的,很多人说你当时完整能够不要履约,包含扬韬先生(赌约的另一方)也说要是不想跑就别跑了,但是我觉得咱们在一起做这个游戏,输掉的一方就应当履约,这很正常。履约,是游戏中输家的义务。假如我赢了对方,我也会请求他必需履约。现在反而把违约视为畸形,偶然有人履约了,反而认为奇异,这是不正常的。

  记者:裸奔事件让你在投资界出了名,甚至被认为是一次“炒作”,你自己怎么看?

  董宝珍:这就是一场游戏,过程谁输谁赢无所谓。

  在中国多少千家公司中发现贵州茅台

  记者:良多人叫你“铁杆茅粉”,是因为投资早吗?

  董宝珍:我不是中国第一批茅台的价值发现者,在很多投资人已经投资茅台获利之后,我才逐步意识到茅台的价值。你看过巴菲特给股东的信吗?巴菲特的投资准则总结起来也很简单,就是投资那些高毛利率、高净利润的公司,要买那些不需要投入大批固定资产就能发明巨额现金流的公司。依照这种原则,我在中国几千家公司中寻找,终极发现了贵州茅台,之后就投入,投入之后一直没有卖出。

  记者:十年不交易?

  董宝珍:对,因为投入前期的回报并不特殊显明。我是在2008年前后买入的,那时候价钱并不低,所以我没有足够多的获利,没有必要离场。2013年之后茅台股价忽然下跌,我大范围买入过一批,所以始终就是买买买,我最晚的一笔买入在400块钱左右。

  记者:为什么看好茅台?

  董宝珍:简单地说,茅台最大的价值是提价权。我们中国的企业最大的问题是利润率过低,据统计2016年中国所有产业企业的毛利率不到20%,净利率只有百分之几。中国经济的基本问题是同质化、利润率低,而且没有议价权,没有定价权,只能往下竞争,导致产品利润比纸薄。茅台随着时光逐年提价,提价的成果就是毛利润90%,净利润50%,这种高利润率就相称于印钞机,因为它提价的过程中本钱并不增加。

  这是我看好茅台的最大起因,当然还有其余原因,比方产品简略茅台公司就一个产品??茅台酒,巴菲特说,许多巨大的公司都只有一个商品,这也是一个原因吧。

  记者:除了买茅台股票之外,你收藏茅台酒吗?

  董宝珍:我不收藏酒,正确地说我不珍藏任何物资性的货色。我在资本市场上已经工作了20多年,最大的乐趣是通过思考搞明白公司、行业、市场,在思考的进程中自身包括着乐趣和意思,我不太在意详细的投资回报。

  我知道茅台投资人很多因为茅台股票赚了钱后,顺手收藏一点茅台酒这个景象挺多。

  重仓茅台失去了所有友人

  记者:因为重仓茅台,亏损70%,投资收益排全国倒数第一的时候,日子难受吗?

  董宝珍:过程难熬,那时,我简直失去了所有的朋友。

  记者:为什么不止损?

  董宝珍:一个主要的原因,就是当时这些说得有条有理的观点,是否是对的。为此我亲身做了实地调研,独破调研。我的投资实际到今年濒临20年了,我理解的价值就是发现别人没有发现的真相。以茅台为例,2013年茅台的实在销售是增长的,然而网上信息告诉你,所有茅台经销商都卖不动,甚至告诉你茅台经销商被迫转型卖了便利面。

  发明真相必定要走基层,不要走上层。举一个例子,在茅台股价瓦解,人人都说茅台卖不动的时候,我在茅台车间门口站了一天,跟茅台的工作人员交换,跟茅台包装车间门口的保安交流。茅台包装车间的工人高低班都要进行安检。安保职员告知我他们前两年一周工作五天,当初一周工作六天,本来晚上6点钟下班,现在9点钟才干放工。这显然是工作量增添导致的。我还在茅台工厂接触到一个工人,他原在制曲车间,因为包装车间工作量太大,所以他们制曲车间一批人声援包装车间。这些都阐明茅台的需乞降销售是十分好的。这就是真相,而且这个本相别人不晓得。胜利投资,你要不走入基层,那是不可能的。

  当下的茅台是有泡沫的

  记者:在茅台股最被唱空的时候你保持了本人的观点,说不怕做不被人懂得的少数派,但最近仿佛有点变更?

  董宝珍:现在我也不看空茅台的基础面,但我觉得茅台的股价涨得太快了。

  可能有很多人说我在茅台400元钱之后看空茅台,这话有点抽象,我看空的是股价涨得太快。我盼望茅台股价不要蹿天猴式地上涨。

  记者:此前另一个茅台投资者但斌抛出了“茅台600也不贵”的观点,以茅台目前的股价,他好像说对了。你怎么看?

  董宝珍:我认为当下的茅台是有泡沫的,现在价格的上涨已经超越了公道估值,茅台上市十多年,它的市盈率大局部时间是在20到25倍,很少超过30倍,一超过30倍市盈率就降落。当下茅台市盈率都是30多倍了,很显然已经超出了历史稳定轴心,这足以解释茅台股价中有泡沫。

  更进一步说,茅台近期的事迹增长三季报增60%,这里面包含着非常常性因素,这样的高增加是不能连续的,但人们往往不追问可连续性。

  记者:所以你坚持这其中有泡沫,甚至泡沫更大了?

  董宝珍:回忆一下2013年前茅台酒价从2000多块钱跌到800块钱的那个过程,在靠近1800块钱的时候市场上所呈现的情况跟今天一样,终端价格每天涨,专卖店里没有货。我当时给很多专卖店打电话,专卖店都不报价,没有价格,你追问就告诉是两千,今天的情形是不是这样呢?

  记者:茅台现在被称为中国第一牛股,很多人都在寻找下一个茅台,你也在找吗?

  董宝珍:这个是大家所关注的,但我不知道(谁是下一个茅台)。一方面是我不知道,另一方面我也不试图去寻找下一个茅台。就像你跟谁结婚了,你们过得挺好的,你何苦要再寻找另一个结婚对象呢?投资人不须要频繁地去寻找大牛股。坚持不懈、专一,要赛过频繁地跳来跳去。这山望到那山高,在各行各业都行不通。

  就像你跟谁结婚了,你们过得挺好的,你何苦要再寻找另一个结婚对象呢?

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